Die lockere Geldpolitik der letzten Jahre nähert sich mit großen Schritten ihrem Höhepunkt, wobei die potentiellen Folgen für Anleger nicht größer sein könnten. Von diesem Peak, der im Verlauf des ersten Halbjahres 2018 erreicht werden sollte, wird die von den Notenbanken geschaffene Liquidität in den Märkten langsam wieder abnehmen.
Wie gut in der unteren Grafik zu erkenn ist, strafft die US-Notenbank bereits seit geraumer Zeit ihre Geldpolitik. Weitere Notenbanken könnten in den nächsten Monaten den Ausstieg aus der lockeren Geldpolitik vorbereiten.
Quelle: Allianz Global Investors
EZB bereitet Ausstieg vor
Am Donnerstag dieser Woche veröffentlichte die EZB das Sitzungsprotokoll von Dezember 2017. Dieses zeigt, dass die EZB möglicherweise im Verlauf der nächsten Monate damit beginnen wird, die Märkte auf den Ausstieg aus ihrem massiven Ankaufprogramm vorzubereiten. Die europäischen Märkte reagierten nervös auf diese Nachrichten. Die Aktienkurse fielen zunächst, Zinsen stiegen deutlich an und der Euro legte stark an Wert zu.
Folgen der abnehmenden Liquidität
In den letzten Jahren wirkte sich die Niedrigzinspolitik sehr positiv auf die Preise von Kapitalanlagen aus. Besonders Anleihen und artverwandte Anlagen konnten stark an Wert zulegen.
Doch auch der breite Aktienmarkt steigt seit Jahren unaufhörlich und erreicht insbesondere in den USA immer neue Rekordstände.
Mit einer abnehmenden Liquidität und langsam steigenden Zinsen sollten Anleihen und artverwandte Anlagen entsprechend wieder im Wert fallen. Wenn alles nach Plan verläuft, sollte dies jedoch sehr langsam und geordnet geschehen. Dafür wollen die Notenbanken dieser Welt sorgen. An den Aktienmärkten sollte die Volatilität wieder deutlich ansteigen, was in der Regel nie langsam und geordnet abläuft. Auf den Punkt gebracht ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass wir uns in den nächsten Jahren mit einem spürbar raueren Börsenklima konfrontiert sehen.
Doch es werden sich aufgrund der steigenden Kursschwankungen auch immer wieder neue Opportunitäten an den Märkten ergeben. Darüber hinaus ist es ohne Weiteres möglich, das eigene Portfolio auf die bevorstehenden Herausforderungen vorzubereiten und diese sogar innerhalb einer langfristigen Anlagestrategie für sich zu nutzen.
Gerne unterstützen wir Sie dabei, Ihr Portfolio robust und widerstandsfähig auf die kommenden Marktbedingungen vorzubereiten.
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